Aktualności firm stowarzyszonych  •  Członkowie

Zbyt wcześnie by mówić o osłabieniu presji inflacyjnej

Szacujemy, że w ujęciu miesięcznym ceny bazowe zmniejszyły się o 0,1% m/m, czyli poniżej swojego wzorca sezonowego (ok. 0,1% w grudniu). Jednocześnie – jeśli nasz szacunek się potwierdzi – był to pierwszy od września 2023 r. spadek cen bazowych w ujęciu miesięcznym. Uwzględniając wysokie tempo wzrostu cen bazowych w poprzednich miesiącach uważamy, że jest zbyt wcześnie, aby grudniowe dane traktować jako sygnał osłabienia presji inflacyjnej. Czynnikiem utrwalającym podwyższoną inflację bazową pozostaje wysoka dynamika cen usług (6,6% r/r w grudniu wobec 7,2% w listopadzie), która kształtuje się wyraźnie powyżej dynamiki cen towarów (4,0% r/r wobec 3,8%). Głównym czynnikiem proinflacyjnym w obszarze cen usług pozostaje presja płacowa. Prognozujemy, że nominalna dynamika wynagrodzeń w gospodarce narodowej wyniosła w IV kw. 12,8% r/r wobec 13,4% w III kw., a tym samym nadal utrzymuje się na wysokim na tle historycznym poziomie.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl