Zobacz także  •  Członkowie

Szeroki zakres wzrostu inflacji

Zgodnie z niepełnymi danymi GUS wzrost inflacji pomiędzy grudniem a styczniem miał szeroki zakres i został odnotowany we wszystkich głównych kategoriach. W największym stopniu do wzrostu inflacji przyczyniła się wyższa dynamika cen paliw (0,1% r/r w styczniu wobec -3,9% w grudniu), związana odnotowanym na przełomie grudnia i stycznia silnym wzrostem cen ropy naftowej na światowym rynku w przeliczeniu na złote oraz efektem niskiej bazy sprzed roku. W kierunku wzrostu inflacji oddziaływała również wyższa dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych (5,5% wobec 4,8%). W naszej ocenie wynikało to w dużym stopniu ze zwiększenia dynamiki cen w kategoriach „mleko, sery, jaja” oraz „oleje i tłuszcze”. Do wzrostu inflacji ogółem przyczyniła się również wyższa dynamika cen w kategorii „nośniki energii” (13,2% wobec 12,0%), a także wyższa inflacja bazowa, która zgodnie z naszymi szacunkami zwiększyła się w styczniu do 4,1% wobec 3,9% w grudniu. Szacujemy, że miesięczne tempo wzrostu cen bazowych w styczniu wyniosło 0,5% i ukształtowało się wyraźnie powyżej swojego wzorca sezonowego w styczniu (0,0%). Sugeruje to, że presja inflacyjna w Polsce pozostaje na podwyższonym poziomie, co sprzyja silniejszym podwyżkom cen podczas dokonywanych na początku roku aktualizacji cenników przez firmy. 

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl