Zobacz także  •  Członkowie

Stabilizacja inflacji w lutym

W kierunku wzrostu inflacji w lutym oddziaływała wyższa dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych (6,2% wobec 5,5% w styczniu). Wynikało to w dużym stopniu ze zwiększenia dynamiki cen w kategoriach „warzywa”, „mleko, sery, jaja” oraz „cukier, dżem, miód, czekolada i wyroby cukiernicze”. Wzrost dynamik w tych kategoriach był po części związany z efektami niskiej bazy oraz wyższymi cenami jaj ze względu na ptasią grypę oraz rosnącymi cenami produktów mlecznych na światowym rynku (por. AGROmapa z 13.03.2025). Z kolei w kierunku spadku inflacji ogółem pomiędzy styczniem a lutym oddziaływała niższa dynamika cen paliw (-2,6% r/r w lutym wobec 0,0% w styczniu), związana z efektem niskiej bazy sprzed roku oraz odnotowanym od przełomu stycznia i lutego wyraźnym spadkiem cen ropy naftowej na światowym rynku w przeliczeniu na złote. Zgodnie z naszymi szacunkami inflacja bazowa zmniejszyła się w lutym do 3,6% r/r wobec 3,9% w styczniu. Szacujemy, że miesięczne tempo wzrostu cen bazowych w lutym wyniosło 0,3% i ukształtowało się nadal powyżej swojego wzorca sezonowego w lutym (0,1%). W naszej ocenie wskazuje to na utrzymującą się podwyższoną presję inflacyjną w polskiej gospodarce. Uważamy, że w kolejnych miesiącach miesięczna dynamika cen bazowych obniży się, choć nadal pozostanie powyżej swojego wzorca sezonowego.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl