Aktualności firm stowarzyszonych
Publikacje krajowych danych mogą sprzyjać wzrostowi stawek IRS
W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS zmniejszyły się do poziomu 0,47 (spadek o 9 pkt.), 5-letnie do poziomu 0,61 (spadek o 9pb), a 10-letnie do 0,87 (spadek o 5pb). Rynek długu cały czas pozostaje pod wpływem doniesień medialnych dotyczących rozprzestrzeniania się pandemii COVID-19. W ubiegłym tygodniu doszło do dalszego spadku stawek IRS w ślad za rynkiem niemieckim. W kierunku obniżenia stawek IRS oddziaływały także rosnące oczekiwania inwestorów na obniżki stóp procentowych w Polsce odzwierciedlane w spadku stawek FRA. W czwartek NBP przeprowadził bezpośredni skup obligacji skarbowych skupując papiery o wartości 30,7 mld PLN. W czwartek miała również miejsce aukcja długu, na której Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje o 2-, 4-, 5- i 9-letnich terminach zapadalności za 5,2 mld PLN przy popycie równym 7,8 mld PLN. Zarówno skup obligacji NBP jak również aukcja długu MF nie miały istotnego wpływu na rynek długu.
W tym tygodniu, podobnie jak w poprzednich tygodniach głównym czynnikiem wpływającym na stawki IRS będą doniesienia medialne w sprawie epidemii COVID-19. W centrum uwagi rynku będą informacje nt. rozprzestrzeniania się pandemii. Zaplanowane na ten tydzień publikacje krajowych danych (produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna, zatrudnienie i przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw, produkcja budowlano-montażowa) będą naszym zdaniem neutralne dla krzywej. Bez istotnego wpływu na stawki IRS będą również dane z amerykańskiej gospodarki (wstępne zamówienia na dobra trwałe, sprzedaż nowych domów, sprzedaż domów na rynku wtórnym, finalny indeks Uniwersytetu Michigan, a także wyniki finansowe najważniejszych amerykańskich spółek za I kw.). Zaplanowane na ten tydzień publikacje wyników badań koniunktury w strefie euro (PMI oraz indeksy Ifo i ZEW dla Niemiec) nie będą miały naszym zdaniem istotnego wpływu na krzywą. Czynnikiem stabilizującym krzywą dochodowości na rynkach bazowych i w Polsce pozostaną niekonwencjonalne instrumenty w polityce pieniężnej stosowane przez banki centralne.
***
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orląt Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Romain RVEL Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: rrevel@credit-agricole.pl