Zobacz także  •  Członkowie

Ożywienie w budownictwie wolniejsze od oczekiwań

Mimo wspomnianych wyżej korzystnych efektów kalendarzowych oraz niskiej ubiegłorocznej bazy dynamika produkcji budowlano-montażowej zwiększyła się znacząco jedynie w kategorii „roboty budowlane specjalistyczne” (6,0% r/r w marcu wobec 3,0% w lutym). W przedsiębiorstwach zajmujących się „wznoszeniem budynków” dynamika ta zwiększyła się nieznacznie i pozostała wyraźnie ujemna (-3,4% wobec -3,8%). W kluczowej dla aktywności całego sektora kategorii „budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej” produkcja spadła o 4,9% r/r wobec wzrostu o 1,7% w lutym. Zaskakująco silny spadek produkcji w ujęciu miesięcznym w marcu, a także jej struktura, sygnalizują, że ożywienie aktywności w budownictwie i inwestycjach przebiega wolniej niż oczekiwaliśmy. Podtrzymujemy jednak ocenę, że środki unijne, które napływają do Polski w ramach Krajowego Planu Odbudowy oraz Wieloletnich Ram Finansowych 2021-2027, będą dynamizować aktywność w budownictwie w najbliższych kwartałach. Wsparciem dla takiej oceny jest odnotowany w marcu wzrost aktywności w działach przemysłu powiązanych z budownictwem, na co wskazuje zwiększenie dynamiki produkcji w kategoriach „wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych” (10,2% r/r w marcu wobec 1,9% w lutym) oraz „wyroby z metali” (10,8% wobec 1,2%). Nadal oczekujemy, że inwestycje infrastrukturalne będą głównym czynnikiem wzrostu produkcji budowlano montażowej w najbliższych kwartałach, a rola inwestycji mieszkaniowych gospodarstw domowych oraz inwestycji przedsiębiorstw pozostanie ograniczona (perspektywy inwestycji przedsiębiorstw omówimy szerzej w najbliższej MAKROmapie). Niekorzystne czynniki podażowe, takie jak malejąca podaż pracy oraz ograniczona dostępność niektórych materiałów, będą spowalniać ożywienie w budownictwie, jednak wyraźny wpływ tych czynników zaznaczy się dopiero w 2026 r. (por. MAKROmapa z 14.04.2025).

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl