Aktualności firm stowarzyszonych  •  Członkowie

Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowane na środę posiedzenie FOMC.

Oczekujemy, że Fed zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych o 25pb, a tym samym docelowy przedział dla wahań stopy funduszy Rezerwy Federalnej wyniesie [4,75%, 5,00%]. Komunikat po posiedzeniu wskaże na konieczność ograniczania inflacji jako uzasadnienie dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. Jednocześnie niekorzystna sytuacja w sektorze bankowym USA (por. MAKROmapa z 13.03.2023) i wzrost ryzyka dla stabilności systemu finansowego będą ważnymi argumentami przeciwko większej podwyżce stóp w tym tygodniu. Warto przypomnieć, że jeszcze tydzień temu kontrakty terminowe wyceniały prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 50pb na posiedzeniu w marcu na 40%. Dużo ważniejsze od samej decyzji Fed będą informacje zawarte w komunikacie dotyczące oczekiwanego tempa zacieśniania polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach i docelowego poziomu stóp procentowych. Więcej informacji w tym zakresie dostarczy również najnowsza projekcja makroekonomiczna członków FOMC. Oczekujemy, że docelowy poziom stóp procentowych pozostanie niezmieniony względem grudniowej projekcji i wyniesie [5,00%, 5,25%]. Jednocześnie uważamy, że prognozy inflacji i stopy bezrobocia nie zostaną istotnie zrewidowane. Podwyżka stóp o 25pb w tym tygodniu byłaby spójna z konsensusem rynkowym. Biorąc jednak pod uwagę, że kontrakty terminowe wyceniają prawdopodobieństwo utrzymania niezmienionego poziomu stóp procentowych w tym tygodniu na ponad 30% uważamy, że konferencja po posiedzeniu FOMC będzie oddziaływała w kierunku podwyższonej zmienności na rynkach finansowych.

>> Tygodnik ekonomiczny <<

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl