Zobacz także  •  Członkowie

Coraz większe ryzyko w dół dla naszej prognozy wzrostu gospodarczego w 2025 r.

Dzisiejsze marcowe dane o produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej oraz wynagrodzeniach i zatrudnieniu w sektorze przedsiębiorstw wskazują na stopniowo słabnącą presję płacową oraz wolniejsze od oczekiwań ożywienie popytu krajowego. W konsekwencji, dostrzegamy wyraźne ryzyko w dół dla naszej prognozy PKB w I kw. (3,1% r/r wobec 3,4% w IV kw. ub. r.). Pełniejsza ocena tego ryzyka będzie możliwa po zaplanowanych na jutro publikacjach danych o marcowej sprzedaży detalicznej w Polsce i kwietniowej koniunkturze (PMI) w strefie euro. Czynnikiem ryzyka w dół dla oczekiwanej ścieżki PKB w najbliższych kwartałach pozostaje polityka celna administracji D. Trumpa. Ekspozycja Polski na to ryzyko jest wprawdzie relatywnie niewielka (por. MAKROmapa z 25.11.2024), ale w naszej ocenie ewentualny znaczący wzrost ceł w USA i UE, prowadzący do silnego spadku wymiany handlowej pomiędzy obiema gospodarkami, byłby argumentem na rzecz obniżenia naszej prognozy wzrostu PKB w Polsce (3,5%).

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl